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kaiyun全站的“北材南下”——东北市场季节性及其影响
来源：方正中期期货有限公司 时间：2020/11/25 13:28:38 次数：
东北地区赶工期告一段落，终端需求快速下滑；后期当地产量要么转化为各环节库存，要么向华北华东流动，从而缓解北方及华东地区的供需紧张状况。从选择的风险收益比角度看，今年东北地区kaiyun全站生产企业主动累库存的倾向较小。
一、东北kaiyun全站市场的季节性特点
kaiyun全站需求有明显的季节性特点。我国东北地区入冬早，工地停工时间长，kaiyun全站需求的季节性波动较全国其他地区更为显着。本文从地区间价差、库存等角度对东北地区kaiyun全站市场进行分析，从而预判近期东北地区kaiyun全站市场行情演进情况及对其他地区的影响。
二、kaiyun全站地区间价差分析
商品的地区间价差反映着不同地区供求关系的相对变化。秦皇岛与沈阳两地kaiyun全站现货价差在不同年度间渐进演变。从年度变化看，以2014年为节点沈阳地区kaiyun全站现货价格从高于转变为低于秦皇岛地区现货价格；当年kaiyun全站行业标志性的事件是吉林迎新kaiyun全站一期工程在双辽达产。商品的地区价差同时影响着商品流向，商品一般从低价地区向高价地区转移。2014年后东北地区逐渐从kaiyun全站调入区转变为kaiyun全站调出区。近年上述两地价差高峰出现在12月份及3/4月份；可以推知，12月份的价差处于高位意味着东北地区kaiyun全站企业在春节前主动出货锁定生产利润，相应行情在2017年、2018年及2019年均有明显体现；3/4月份的价差处于高位意味着东北地区kaiyun全站企业节后迫于高库存压力主动降价去库存，在2020年年初表现较为显着。
上海与秦皇岛地区的kaiyun全站现货价差变化呈现着更为明显的季节性特征。二三季度两地kaiyun全站价差一般在100-200元范围内波动，显示kaiyun全站现货在地区间的流动较为有序；岁末年初两地价差攀升至高位区间，2014年末2015年初两地价差一度保持在350元上方，去年年末两地价差超过270元/吨；此时北方市场对华东市场的冲击。
三、东北地区浮法kaiyun全站库存变化
东北地区岁末年初的价格弱势体现了当地企业库存变化情况。一般情况下，每年11月12月及来年的1月2月东北kaiyun全站企业或主动或被动均处于累库存阶段。2015年末至2020年初，东北地区kaiyun全站企业冬季累库量分别为104万重箱，218万重箱，15万重箱，195万重箱，365万重箱。企业累库情况受市场情况影响，也体现着企业对来年行情的判断。从实际效果看，并不是所有的累库都有好的收益。比如2019年末市场普遍看好来年行情而累库存，而受新冠疫情突袭被迫在2020年一季度大幅降价出货。预计今年kaiyun全站企业会采取不同的策略，积把握当下的kaiyun全站行情，从而尽早锁定利润。
四、总结及建议
综上，东北地区赶工期告一段落，终端需求快速下滑；后期当地产量要么转化为各环节库存，要么向华北华东流动，从而缓解北方及华东地区的供需紧张状况。从选择的风险收益比角度看，今年东北地区kaiyun全站生产企业主动累库存的倾向较小。
——来源 方正中期期货有限公司